Le Gabon s’apprête à solliciter une nouvelle fois les investisseurs internationaux. Après son retour sur le marché des Eurobonds en juillet dernier, avec une levée de 920 millions de dollars, Libreville prépare une nouvelle émission de 580 millions de dollars, soit environ 332 milliards de Fcfa. Selon les informations rapportées par Bloomberg et relayées par plusieurs médias spécialisés, le nouvel emprunt devrait présenter une maturité finale de huit ans. C’est BofA Securities, branche mondiale de banque d’investissement et de marchés financiers de la Bank of America, qui a été mandatée comme seul chef de file pour organiser les rencontres avec les investisseurs obligataires.

Contrairement à l’Eurobond de juillet, dont le coupon et les modalités d’amortissement ont été arrêtés, le taux d’intérêt, le prix d’émission, le différé d’amortissement et les autres conditions financières du nouveau titre n’ont pas encore été communiqués. Ils dépendront notamment de l’accueil réservé à la signature gabonaise et des conditions de marché au moment du placement.

Avec les 580 millions de dollars envisagés pour ce nouvel Eurobond, Libreville devrait ainsi porter à 1,5 milliard de dollars, soit environ 857 milliards de Fcfa, ses émissions obligataires internationales pour 2026. Ce montant correspond précisément au plafond d’emprunt extérieur prévu dans le collectif budgétaire de l’exercice. Il s’agit donc moins d’une nouvelle enveloppe que de l’activation du reliquat du programme de financement international autorisé pour l’année.

Rappelons que cette nouvelle sortie n’est pas indépendante de l’opération réalisée le 30 juillet dernier au cours de laquelle le Gabon avait alors levé 920 millions de dollars, contre un objectif initial de 750 millions. Le titre avait été assorti d’un coupon de 9,375%, d’un différé d’amortissement de trois ans et d’une maturité de sept ans, avec une échéance en 2033. La forte demande des investisseurs avait permis au pays de dépasser son objectif initial.

Investissements et apurement des arriérés

Pour comprendre le mécanisme de cette opération, il faut revenir à la destination des ressources mobilisées il y a deux mois. Le gouvernement avait indiqué que le produit net de l’Eurobond serait affecté au financement des projets d’investissement de l’État et au remboursement d’arriérés, conformément à la stratégie arrêtée dans la loi de finances rectificative pour 2026. La Direction générale de la Dette précise notamment que les fonds doivent contribuer au financement des projets du Plan national de croissance et de développement (Pncd) 2026-2030.

Le nouvel emprunt s’inscrit dans le même dispositif global de financement de l’État. Les sources disponibles ne détaillent toutefois pas encore l’utilisation précise des 580 millions de dollars entre investissements, apurement d’arriérés ou autres besoins budgétaires. Cette affectation devrait être précisée dans la documentation de l’émission.

L’enjeu ii est double pour Libreville : disposer de ressources en devises pour financer ses engagements tout en poursuivant la diversification de ses sources de financement. Le recours au marché international permet en effet de mobiliser des montants importants auprès d’investisseurs institutionnels, en complément du marché régional, des banques et des financements de projets.

Une pression financière qui se prolonge en 2027

Le recours répété au marché international intervient cependant alors que les besoins de financement du Gabon restent élevés. Pour 2027, le projet de loi de finances prévoit 6 223,1 milliards de Fcfa de ressources et de charges. Les besoins de trésorerie et de financement atteindraient 2 931,4 milliards de Fcfa, soit près de 47% de l’ensemble des ressources prévues. Libreville prévoit notamment 1 144,1 milliards de Fcfa de financements à mobiliser sur les marchés internationaux, auxquels s’ajouteraient 600 milliards sur le marché régional, 300 milliards de dette bancaire et 287,3 milliards de prêts-projets.

Cette stratégie intervient alors que le service de la dette devrait continuer de peser sur les finances publiques. Les charges financières sont projetées à 667,3 milliards de Fcfa en 2027, contre 487,6 milliards dans le collectif budgétaire 2026. Les amortissements atteindraient parallèlement 1 879,5 milliards de Fcfa.