{"id":21793,"date":"2026-07-03T08:44:19","date_gmt":"2026-07-03T08:44:19","guid":{"rendered":"https:\/\/lefinancierdafrique.com\/open\/?p=21793"},"modified":"2026-07-03T08:44:23","modified_gmt":"2026-07-03T08:44:23","slug":"projet-de-rehabilitation-de-la-sonara-les-recommandations-des-financiers-traders-petroliers-et-industriels-au-gouvernement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lefinancierdafrique.com\/open\/2026\/07\/03\/projet-de-rehabilitation-de-la-sonara-les-recommandations-des-financiers-traders-petroliers-et-industriels-au-gouvernement\/","title":{"rendered":"Projet de r\u00e9habilitation de la Sonara: Les recommandations des financiers, traders p\u00e9troliers et industriels au Gouvernement"},"content":{"rendered":"\n

Lors du <\/em>Market Sounding<\/em> des 29 et 30 juin 2026, ils ont formul\u00e9 des pistes devant permettre un meilleur montage du projet ainsi que sa rentabilit\u00e9 avant le lancement de l\u2019appel \u00e0 manifestation d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la s\u00e9lection d\u2019une entreprise priv\u00e9e devant r\u00e9aliser les travaux.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Confronter le projet de r\u00e9habilitation et de modernisation de la Soci\u00e9t\u00e9 nationale de raffinage (Sonara) \u00e0 l\u2019appr\u00e9ciation du march\u00e9 afin d\u2019en \u00e9valuer la pertinence et de mesurer son attractivit\u00e9 aupr\u00e8s des constructeurs, investisseurs, \u00e9tablissements financiers, etc. Tel a \u00e9t\u00e9 l\u2019objectif de la consultation du march\u00e9 (Market Sounding<\/em>) de deux jours pr\u00e9sid\u00e9e par le ministre des Finances, Louis Paul Motaze, en pr\u00e9sence des membres du Gouvernement, les 29 et 30 juin 2026 \u00e0 Yaound\u00e9. Elle a r\u00e9uni 167 participants repr\u00e9sentant l\u2019ensemble de la cha\u00eene de valeur du projet, notamment 27 op\u00e9rateurs OPC, 23 industriels op\u00e9rationnels, 21 conseils financiers et arrangeurs, 8 traders p\u00e9troliers, 7 institutions bancaires, 26 institutionnels, 3 conseils juridiques et 44 autres acteurs. La qualit\u00e9 des \u00e9changes, la diversit\u00e9 des profils et le niveau d\u2019expertise des parties prenantes t\u00e9moignent de l\u2019int\u00e9r\u00eat suscit\u00e9 par l\u2019initiative, selon le coordonnateur de la plateforme interminist\u00e9rielle d\u00e9di\u00e9e au projet.<\/p>\n\n\n\n

Outre la pr\u00e9sentation du projet, il a aussi \u00e9t\u00e9 question d\u2019identifier les principaux points de vigilance et de recueillir des recommandations susceptibles d\u2019en renforcer la rentabilit\u00e9, pr\u00e9alablement au lancement de l\u2019appel \u00e0 manifestation d\u2019int\u00e9r\u00eat pour le recrutement d\u2019une entreprise devant r\u00e9aliser le projet en mode partenariat public-priv\u00e9 (PPP). Au terme des \u00e9changes, il est ressorti un certain nombre de recommandations pour la suite du projet. Les participants ont reconnu le caract\u00e8re strat\u00e9gique de la Sonara dans la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique du Cameroun et pour l\u2019approvisionnement de la sous-r\u00e9gion. Selon eux, le projet repose sur une demande locale croissante et un soutien clairement affich\u00e9 de l\u2019\u00c9tat. Il a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9cis\u00e9 que les r\u00e9serves portant sur 80 % du march\u00e9 concernent la demande nationale actuelle, estim\u00e9e \u00e0 2,1 millions de tonnes m\u00e9triques par an, et non la capacit\u00e9 totale, \u00e9valu\u00e9e en son temps \u00e0 3,5 millions de tonnes m\u00e9triques par an.<\/p>\n\n\n\n

Les leviers d\u2019attractivit\u00e9 de la nouvelle raffinerie<\/strong><\/p>\n\n\n\n

D\u2019autre part, la forte implication des pouvoirs publics \u00e0 travers la signature d\u2019un contrat entre l\u2019\u00c9tat et la Sonara a \u00e9t\u00e9 salu\u00e9e. Aussi, la capacit\u00e9 du Cameroun \u00e0 mobiliser des ressources financi\u00e8res \u00e0 l\u2019international est cit\u00e9e comme un levier de confiance pour les investisseurs. Cette confiance, selon les traders p\u00e9troliers, devra s\u2019accompagner d\u2019une intensification de la communication relative \u00e0 la mont\u00e9e en puissance de la raffinerie et \u00e0 ses hypoth\u00e8ses de marge. Cela est susceptible d\u2019accro\u00eetre l\u2019attractivit\u00e9 du projet apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es d\u2019interruption des activit\u00e9s de raffinage. Ces derniers ont \u00e9galement relev\u00e9 que la capacit\u00e9 de raffinage projet\u00e9e \u00e0 3,5 millions de tonnes m\u00e9triques par an ne permettrait pas d\u2019assurer la rentabilit\u00e9 du projet. Les standards internationaux sugg\u00e8rent une capacit\u00e9 de 5 millions de tonnes m\u00e9triques par an. Le deuxi\u00e8me enseignement de ce Market Sounding<\/em> a trait \u00e0 la capacit\u00e9 intrins\u00e8que du projet \u00e0 mobiliser des financements, sous r\u00e9serve de quelques ajustements destin\u00e9s \u00e0 renforcer sa rentabilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Les garanties financi\u00e8res<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sur le plan financier, les \u00e9changes ont mis en \u00e9vidence un consensus autour de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019ajuster la m\u00e9thode de structuration. Les \u00e9tablissements financiers ont estim\u00e9 que la d\u00e9termination des conditions financi\u00e8res devrait intervenir apr\u00e8s celle de la structure des financements, conform\u00e9ment aux pratiques internationales en mati\u00e8re de financement de projets. Deux points ont \u00e9t\u00e9 relev\u00e9s. Le premier est l\u2019absence de p\u00e9riode de gr\u00e2ce pendant la phase de construction, ainsi que des int\u00e9r\u00eats d\u00e9cadaires sur 36 mois susceptibles d\u2019atteindre un montant consid\u00e9rable. Le second porte sur le calendrier annonc\u00e9 pour le bouclage financier. Le d\u00e9lai de six mois sugg\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s la signature du contrat \u00c9tat-Sonara a \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 insuffisant. Les participants proposent de le porter entre 12 et 18 mois.<\/p>\n\n\n\n

Le troisi\u00e8me enseignement concerne le renforcement du dispositif de garanties. Les acteurs ont salu\u00e9 l\u2019architecture g\u00e9n\u00e9rale du projet et l\u2019efficacit\u00e9 de sa s\u00e9curisation financi\u00e8re, bas\u00e9e sur la mobilisation de la ligne 30 destin\u00e9e \u00e0 alimenter un compte de r\u00e9serve ainsi que sur la mise en place d\u2019un compte commercial. N\u00e9anmoins, ils recommandent de renforcer l\u2019ancrage juridique de la ligne 30 destin\u00e9e au projet de r\u00e9habilitation et de modernisation de la Sonara, ainsi que la mise en place d\u2019une banque de garanties r\u00e9glementaire. \u00c0 cela s\u2019ajoutent la n\u00e9cessit\u00e9 de traiter le risque de change et de constituer, avant le bouclage financier, un fonds de r\u00e9serve d\u00e9di\u00e9 \u00e0 la maintenance. Les op\u00e9rateurs d\u2019OPC ont estim\u00e9 que les \u00e9quipements sinistr\u00e9s devraient \u00eatre remplac\u00e9s plut\u00f4t que r\u00e9utilis\u00e9s. Seule une expertise ind\u00e9pendante permettra d\u2019appr\u00e9cier les installations en distinguant les unit\u00e9s sinistr\u00e9es de celles non sinistr\u00e9es, ainsi que celles en cours de construction.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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