{"id":22231,"date":"2026-08-07T19:27:50","date_gmt":"2026-08-07T19:27:50","guid":{"rendered":"https:\/\/lefinancierdafrique.com\/open\/?p=22231"},"modified":"2026-08-07T19:27:55","modified_gmt":"2026-08-07T19:27:55","slug":"afrique-centrale-la-cosumaf-courtise-les-actifs-des-fonds-de-pension-pour-densifier-le-marche-financier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lefinancierdafrique.com\/open\/2026\/08\/07\/afrique-centrale-la-cosumaf-courtise-les-actifs-des-fonds-de-pension-pour-densifier-le-marche-financier\/","title":{"rendered":"Afrique centrale\u00a0: La Cosumaf courtise les actifs des fonds de pension pour densifier le march\u00e9 financier"},"content":{"rendered":"\n

En int\u00e9grant\u00a0l\u2019Association africaine des autorit\u00e9s des fonds de pensions, le r\u00e9gulateur du march\u00e9 r\u00e9gional veut transformer leurs volumes importants en investissements durables pour le d\u00e9veloppement de la Cemac.<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les fonds de pension concentrent des volumes tr\u00e8s importants d’actifs, mais que ces derniers demeurent tr\u00e8s largement investis en titres souverains. Tel a \u00e9t\u00e9 le constat fait lors de la 7\u00e8me<\/sup> \u00e9dition des travaux de l\u2019Association africaine des fonds de pension (Absa) tenue du 29 au 31 juillet 2026 dans la capitale ghan\u00e9enne, Accra. A travers sa participation \u00e0 ces assises, la Commission de surveillance du march\u00e9 financier de l\u2019Afrique centrale (Cosumaf) \u00e0 travers Jacqueline Adiaba-Nkembe, sa pr\u00e9sidente, souhaite int\u00e9grer cette association. Cette volont\u00e9 s\u2019inscrit dans la dynamique du r\u00e9gulateur du march\u00e9 financier de la Cemac, de multiplier les partenariats avec des organisations internationales majeures comme l\u2019Ocde, la Banque de France dans l\u2019optique de chercher de mieux ce qui se fait en mati\u00e8re de structuration \u00e9conomique, de financement et de gestion collective.<\/p>\n\n\n\n

Le d\u00e9fi de capter des actifs des Fonds de pension au d\u00e9triment de la dette publique<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Au-del\u00e0, il est question de capter le volume important d\u2019actifs des fonds de pension pour en faire des investissements durables au profit du d\u00e9veloppement des infrastructures, des entreprises et de l\u2019\u00e9conomie en g\u00e9n\u00e9ral, plut\u00f4t qu\u2019aux obligations des Etats auxquelles ils sont confin\u00e9s. C\u2019est une niche sur laquelle mise la Cosumaf. A titre d\u2019illustration, les fonds de pension d’Afrique de l’Ouest consacrent ainsi en moyenne pr\u00e8s de 67 % de leurs actifs aux obligations d’\u00c9tat, cette proportion atteignant 83 % au Ghana. M\u00eame sur des march\u00e9s plus d\u00e9velopp\u00e9s comme l’Afrique du Sud, pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des actifs des investisseurs institutionnels restent orient\u00e9s vers la dette publique.<\/p>\n\n\n\n

Cette situation illustre parfaitement le d\u00e9fi auquel les r\u00e9gulateurs sont confront\u00e9s. \u00ab Il ne s’agit plus seulement de mobiliser davantage d’\u00e9pargne, mais surtout de cr\u00e9er les conditions permettant une meilleure diversification des investissements au profit des secteurs productifs de l’\u00e9conomie \u00bb<\/em>, indique-t-on. Pour la pr\u00e9sidente de la Cosumaf, \u00ab la mobilisation de l’\u00e9pargne domestique constitue d\u00e9sormais l’un des principaux leviers de d\u00e9veloppement du march\u00e9 financier r\u00e9gional. Dans un environnement caract\u00e9ris\u00e9 par des besoins consid\u00e9rables de financement des infrastructures, de la transition \u00e9nerg\u00e9tique et du secteur priv\u00e9, les investisseurs institutionnels sont appel\u00e9s \u00e0 jouer un r\u00f4le croissant dans l’allocation du capital vers des investissements de long terme \u00bb<\/em>, a-t-elle lanc\u00e9 dans son expos\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Les actions incitatives \u00e0 mener<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Selon elle, cette \u00e9volution ne peut s’op\u00e9rer qu’au prix d’un renforcement parall\u00e8le des dispositifs prudentiels et des capacit\u00e9s des autorit\u00e9s de supervision. \u00ab L’\u00e9mergence progressive de produits financiers durables et d’investissements alternatifs appelle une adaptation continue des pratiques de contr\u00f4le, tant au niveau des r\u00e9gulateurs que des administrateurs de fonds, des soci\u00e9t\u00e9s de gestion et des autres acteurs du march\u00e9 \u00bb<\/em>, argue-t-elle. Elle a \u00e9galement insist\u00e9 sur l’importance de pr\u00e9server un \u00e9quilibre entre innovation financi\u00e8re et protection des investisseurs. Dans ce sillage, l’int\u00e9gration des crit\u00e8res ESG ne saurait \u00eatre appr\u00e9hend\u00e9e comme une simple \u00e9volution normative, mais doit avant tout contribuer \u00e0 am\u00e9liorer la qualit\u00e9 des d\u00e9cisions d’investissement, la r\u00e9silience des portefeuilles et la confiance des investisseurs dans les march\u00e9s financiers africains.<\/p>\n\n\n\n

Enfin, Jacqueline Adiaba-Nkembe a soulign\u00e9 l’int\u00e9r\u00eat d’une coop\u00e9ration accrue entre les autorit\u00e9s africaines de r\u00e9gulation. Les probl\u00e9matiques abord\u00e9es au cours de cette rencontre adoption progressive des normes internationales, d\u00e9veloppement des taxonomies nationales, supervision des nouveaux produits, lutte contre le greenwashing, renforcement des capacit\u00e9s et partage des bonnes pratiques pr\u00e9sentent un caract\u00e8re largement commun \u00e0 l’ensemble des juridictions repr\u00e9sent\u00e9es. Leur traitement gagnerait ainsi \u00e0 s’inscrire dans une dynamique de coop\u00e9ration r\u00e9gionale permettant de mutualiser les exp\u00e9riences et d’accompagner l’\u00e9mergence d’approches prudentielles convergentes \u00e0 l’\u00e9chelle du continent.<\/p>\n\n\n\n

Un enjeu majeur de souverainet\u00e9 \u00e9onomique<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Pour les autorit\u00e9s africaines de march\u00e9, le d\u00e9veloppement de march\u00e9s financiers plus profonds constitue d\u00e9sormais un enjeu majeur de souverainet\u00e9 \u00e9conomique. Il doit permettre non seulement de r\u00e9duire la d\u00e9pendance des \u00c9tats aux financements ext\u00e9rieurs, mais \u00e9galement de proposer aux investisseurs institutionnels des v\u00e9hicules d’investissement compatibles avec leurs contraintes prudentielles et leurs horizons de placement. Tous consid\u00e8rent comme prioritaires l’approfondissement des march\u00e9s domestiques, l’accroissement de la participation des investisseurs institutionnels, le d\u00e9veloppement d’une offre plus diversifi\u00e9e d’instruments financiers ainsi que le renforcement de la confiance dans les nouveaux produits propos\u00e9s aux investisseurs. l\u2019Afrique centrale (Cemac), une mission du Fonds mon\u00e9taire international (FMI) s\u2019est rendue la semaine derni\u00e8re au si\u00e8ge de la Commission de surveillance du march\u00e9 financier de l\u2019Afrique centrale (Cosumaf). Elle a \u00e9t\u00e9 accueillie par sa pr\u00e9sidente, Jacqueline Adiaba-Nkembe, assist\u00e9e de ses plus proches collaborateurs. Cette rencontre a constitu\u00e9 une occasion privil\u00e9gi\u00e9e d\u2019\u00e9changer sur les enjeux li\u00e9s au d\u00e9veloppement, \u00e0 la r\u00e9gulation et \u00e0 la modernisation du march\u00e9 financier de l\u2019Afrique centrale, ainsi que sur son r\u00f4le strat\u00e9gique dans le financement des \u00e9conomies de la Cemac.<\/p>\n\n\n\n

Le r\u00e9gulateur du march\u00e9 financier r\u00e9gional en a profit\u00e9 pour mettre en lumi\u00e8re les avanc\u00e9es enregistr\u00e9es en mati\u00e8re de modernisation du cadre r\u00e9glementaire, de renforcement de la protection des investisseurs et d\u2019am\u00e9lioration de l\u2019attractivit\u00e9 du march\u00e9 financier r\u00e9gional. \u00c0 travers ce dialogue constructif, la Cosumaf, par la voix de sa pr\u00e9sidente, r\u00e9affirme son engagement en faveur d\u2019un march\u00e9 financier r\u00e9gional int\u00e9gr\u00e9, transparent, r\u00e9silient et comp\u00e9titif, au service du financement durable des \u00e9conomies de la sous-r\u00e9gion.<\/p>\n\n\n\n

Un march\u00e9 financier en plein essor<\/h3>\n\n\n\n

Le march\u00e9 financier de l\u2019Afrique centrale conna\u00eet une phase d\u00e9cisive de son d\u00e9veloppement. Sous la supervision de la Cosumaf, il a connu ces derni\u00e8res ann\u00e9es une mont\u00e9e en puissance progressive de ses acteurs r\u00e9gul\u00e9s, une densification de son corpus normatif et un \u00e9largissement progressif de son assiette d\u2019\u00e9metteurs. Il y a sept ans \u00e0 peine, en 2019, la Cemac se dotait d\u2019un r\u00e9gulateur unique du march\u00e9 financier. En 2022, elle se dotait d\u2019un cadre r\u00e9glementaire refond\u00e9. En 2025, l\u2019an dernier \u00e0 peine, ce march\u00e9 a lev\u00e9 pr\u00e8s de 386 milliards de Fcfa sur le march\u00e9 primaire, sa capitalisation boursi\u00e8re a progress\u00e9 de pr\u00e8s de 8 % en une seule ann\u00e9e, et l\u2019encours de la dette sur le march\u00e9 financier r\u00e9gional a franchi le seuil symbolique des 1 700 milliards de Fcfa. En outre, un nouveau r\u00e9gime d\u2019inscription en compte des valeurs mobili\u00e8res a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9 et est entr\u00e9 en vigueur au premier jour de cette ann\u00e9e. La Cosumaf a sign\u00e9 avec la Commission bancaire de l\u2019Afrique centrale (Cobac). Pour la pr\u00e9sidente, ces chiffres racontent une trajectoire : \u00ab celle d\u2019un march\u00e9 qui grandit, qui se discipline, qui s\u2019ouvre. Mais un march\u00e9 qui grandit sans \u00e9pargne \u00e0 mobiliser reste \u00bb<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, l\u2019Afrique centrale semble manquer de canaux pour transformer son importante \u00e9pargne en investissements productifs, selon les experts financiers. Pourtant, elle dispose de tontines qui brassent chaque ann\u00e9e des volumes consid\u00e9rables sans jamais rencontrer une obligation d\u2019infrastructure. Elle dispose d\u2019une diaspora dont les transferts d\u00e9passent, \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du continent, l\u2019aide publique au d\u00e9veloppement, sans disposer des instruments pour orienter cette manne vers ses routes, ses r\u00e9seaux \u00e9lectriques et ses h\u00f4pitaux, entre autres. Face \u00e0 cela, la Cosumaf mise sur des partenariats avec des institutions cl\u00e9s et sur l\u2019\u00e9ducation financi\u00e8re pour changer la donne actuelle.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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